退市打響“第一槍” 價值投資理念再提升

“世界末日”沒有到來,而*ST炎黃和*ST創智兩家公司在深市的“末日”卻如期而至,這意味著股市頑疾之一“破產公司不退市”將成為歷史。與此同時,A股為之“振奮”,今日再度大漲。截至收盤,滬指大漲2.53%,深成指漲幅3.01%,兩市共成交2208.3億元。 
     持有這兩只股票的投資者可能“相當受傷”。有預測顯示,*ST炎黃的損失可能在80%以上,*ST創智的損失甚至在90%以上。那么投資者該如何是好呢?有業內人士認為,投資者應盡量了解這兩家企業目前的生存情況,判斷股票是否有重組可能,如果該股票比較優質,會有資金注入,那么可以繼續持有,等待消息。如果股票重組無望,持股人應盡快退出,否則損失將更慘重。 
  
    不過,面臨這種“殘局”的投資者可能越來越多,因為近日掀起的ST股退市潮或才剛剛開始。深交所24日表示,將在2012年12月31日之前,全部完成剩余12家公司是否核準恢復上市的工作。這些公司的命運或將很快揭曉。 
  
    統計顯示,截至目前,共有19家暫停上市公司,其中,17家是在2012年之前被暫停上市。從目前看,除了已公布的兩只退市股之外,*ST中鎢、S*ST天發、*ST武鍋B保殼希望非常渺茫。其中,退市概率最大的當屬*ST中鎢,因其最新的重組方案在12月7日被中國證監會否決。此外,S*ST天發的股改和重組方案也被股東大會否決,*ST武鍋B債轉股方案二度被否。 
  
    分析認為,隨著滬深兩市退市“大限”臨近,由于新的退市制度規定停牌公司補申請有時間限制,同時,深交所12月底前要把已暫停上市的公司處理完,考慮到有央企背景的重組方案都被否掉,已經暫停上市的公司最終退市的數量將比預期的多。 
  
    事實上,長久以來,“惡炒垃圾股”亦是股市“怪現象”之一。有投資者將ST股形容成“狡兔三窟”,“一窟”是千方百計逃避退市;“二窟”是夢想“傍大款”;“三窟”是享受被炒作的愉悅。由于一些績差公司不斷上演“起死回生”的傳奇,部分投資者熱衷于炒作垃圾股,這種炒作行為助長了投資者非理性理念,不利于建立良好的股市文化。 
  
    而今年退市制度方案的推出無疑讓整個市場感到“振奮”。4月20日,深交所正式發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》,規則中明確了創業板退市相關規定。6月28日,滬深交易所推出主板、中小板退市制度。12月16日,滬深交易所發布退市配套規則,明確退市制度的有關細節。 
  
    毋庸置疑,退市制度的改革,強化了資本市場資源配置功能,引導投資理念更趨理性,對整個市場而言,更是長期利好。信達證券研發中心副總經理劉景德在接受本報記者采訪時表示:“完善退市制度方案,是推動股市與成熟市場接軌的有益嘗試,明確恢復上市和退市的條件,如退市后申請重新上市無需證監會審批,體現了對市場機制的尊重。未來上市、退市和增發等還權交易所,為投資者提供良好的上市資源,培育市場化的交易秩序和制度規范,構建優勝劣汰的市場機制。完善退市制度方案,使滬深交易所可以自主淘汰垃圾股,賦予了上市公司殼資源價值,強化了優勝劣汰等資源配置功能。” 
  
    “完善退市制度方案,有利于提振市場信心。首先,完善退市制度等股市制度性重塑,靠引入辯方舉證、集體訴訟等市場自律的規范化措施,讓中國股市更加公開、公平、公正;其次,把滬深交易所真正變身為公司制,放置在國際競爭秩序中,接受市場篩選;再次,退市方案可以遏制對績差股的過度炒作,讓投資者在一定程度上回避了一定的風險。”劉景德進一步分析稱。 
  
    實際上,在成熟資本市場,公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為。資料顯示,根據有關統計,美國納斯達克每年大約有8%的公司退市,而美國紐約證券交易所的退市率為6%。2009年,紐約交易所新上市公司94家,退市212家。 
  
    值得一提的是,今后退市現象更趨常態化。“隨著我國證券市場的不斷發展成熟,市場化程度的不斷加深,上市公司退市現象也將越來越普遍化、越來越常態化。”深圳證券交易所就退市有關問題答記者問時表示。 
  
    但同時,目前的退市制度還有完善空間。長城證券研究總監向威達表示,一是要加強持續監管,退市制度里有四大類指標,其中最重要的是財務指標,有些財務指標是很容易通過虛構交易、關連交易來回避的,所以如果不加強持續監管的話,上市公司就會回避退市;二是對上市公司的高管、大股東以及相關的中介機構要有一個問責追究制度;三是要有對中小股東的補償制度。上市公司破產了,退市了,苦酒還要中小投資者喝下去,是極其不公平的。 
  
    “今年以來,包括退市制度在內的證券市場改革累計效應正在顯現,近期市場表現已經證明了這一點。目前來看,決策層對于資本市場改革的明確態度和堅定信心,改革預期繼續增強進一步提高了投資者的信心,預計近期股市會有不錯表現。”某證券分析師告訴本報記者。 
 

客服熱線:021-38834788  400-888-5566 客服傳真:021-68680676 客服郵箱:[email protected]
版權所有:中銀基金管理有限公司滬ICP備05007423號
中銀基金管理有限公司鄭重提醒:投資有風險,選擇需謹慎 反商業賄賂信訪舉報郵箱:[email protected] 舉報電話:021-38834999-8006
本網站所有資訊與說明文字僅供參考,具體信息以基金法律文件與相關公告為準。
梅西历年在巴萨进球数